Tensiunile geopolitice globale alimentează o evoluție economică îngrijorătoare, caracterizată prin creșterea costurilor de împrumut pentru guverne la nivel mondial. Indicatorii de referință arată că randamentele obligațiunilor de stat înregistrează niveluri extrem de ridicate, comparabile cu cele din ultimele decenii. Această tendință este alimentată de inflația ridicată, perspectiva unor noi majorări ale dobânzilor de către băncile centrale și de creșterea prețurilor petrolului pe fondul tensiunilor dintre SUA și Iran.
Pe piața financiară, titlurile de stat americane pe 10 ani au ajuns la un randament de 5,34%, cel mai înalt nivel din 2002. Situația este similară și pentru obligațiunile guvernamentale franceze pe 10 ani. În Marea Britanie, costurile de împrumut au atins pragul de 6% pentru prima dată din 1998, în timp ce randamentele obligațiunilor japoneze se află la maxime care nu s-au mai înregistrat de câteva decenii. Aceste creșteri pot pune presiune pe gospodării și companii.
Franța traversează o perioadă de instabilitate financiară și politică, guvernul Lecornu prezentând un proiect de buget pentru 2027 care vizează reducerea deficitului la 5% din PIB. Planul presupune atragerea a 17 miliarde de euro din impozite noi și tăieri de cheltuieli de 26 de miliarde de euro. Totuși, lipsa unei majorități în Adunarea Națională pune sub semnul întrebării adoptarea acestui proiect, în condiții de un parlament divizat și de proteste ale elevilor de liceu.
În paralel, criza politică din România persistă după eșecul votului de încredere pentru premierul desemnat, Siegfried Mureșan, din Partidul Național Liberal. Această situație a creat condițiile pentru convocarea alegerilor parlamentare anticipate, deși președintele Nicușor Dan respinge această variantă. Instabilitatea politică a accentuat presiunea asupra ratingului de credit al țării, în contextul în care datoria internațională este sub presiune, iar obligațiunile pe termen lung se tranzacționează la cele mai scăzute prețuri din mai 2025.
Contextul financiar al României este marcat de o perioadă de incertitudine, cu toate cele trei mari agenții de rating subliniind necesitatea adoptării unui buget pentru 2027 care să prevadă reduceri ale deficitului. S&P Global urmează să revizuiască ratingul de credit al României, care se situează actualmente pe treapta cea mai de jos a categoriei recomandate investițiilor, cu perspectivă negativă. Recent, țara a evitat la limită o retrogradare de către Fitch la un nivel sub cel recomandat investițiilor.
Evoluțiile economice globale sunt strâns legate de nivelul datoriei publice, care în cazul SUA a depășit 40 de trilioane de dolari. În economiile majore din grupul G7, raportul datorie-PIB se situează la peste 100%, cu excepția Germaniei. Această structură de îndatorare, combinată cu cerințele de consolidare bugetară, definește cadrul de risc pentru stabilitatea financiară regională și internațională în perioada actuală.
