Europa se pregătește de sezonul rece cu un nivel critic al rezervelor de gaze naturale, depozitele fiind umplute în proporție de doar 69%. Această cifră este mult sub media de 85% înregistrată în aceeași perioadă în ultimii cinci ani. Situația este agravată de prețurile ridicate la gaze, motorină și alți combustibili, care exercită o presiune economică constantă asupra economiilor europene.
Germania și Țările de Jos sunt printre statele care înregistrează cele mai mari întârzieri în refacerea stocurilor, deținând împreună 35% din capacitatea de stocare a Uniunii Europene. Perturbările cauzate de conflictul dintre SUA și Iran au dus la creșterea prețurilor, descurajând companiile să cumpere gaze. Strategia inițială se baza pe ipoteza că conflictul se va încheia rapid, permițând refacerea stocurilor la costuri mai mici, însă acest scenariu nu s-a concretizat.
Prețul de referință al gazelor europene a ajuns la 81 de euro/MWh, ceea ce reprezintă o creștere de 150% față de anul trecut. Morgan Stanley estimează că prețul ar putea atinge chiar 100 de euro/MWh, în funcție de condițiile meteorologice. Presiunea se resimte și la nivelul altor combustibili: benzina este cu 24% mai scumpă în UE decât în anul precedent, motorina cu 38%, iar combustibilul pentru aviație a crescut cu peste 100%.
Jonathan Schroer, strateg la UniCredit, avertizează că fiecare lună de amânare a refacerii stocurilor crește presiunea asupra prețurilor spre perioada de vârf a consumului de iarnă. Din acest motiv, atenția se mută de la petrol către gaze și electricitate, conform declarațiilor lui Peter Kazimir, membru al conducerii BCE. Investitorii estimează că banca centrală ar putea fi nevoită să majoreze dobânzile de încă trei sau patru ori dacă aceste presiuni energetice persistă.
Sectorele vulnerabile includ transportul aerian, industria auto, industria chimică și materialele de construcții. În Germania, tensiunile politice sunt vizibile după victoria partidei AfD într-un land, cu un program care cere restabilirea contractelor pentru gaze rusești ieftine. Guvernul cancelarului Friedrich Merz analizează în prezent măsuri costisitoare pentru a reduce prețurile la combustibili, în contextul în care chiar și o iarnă cu temperaturi normale ar putea reduce drastic rezervele de gaze.
Problema gazelor este critică pentru inflația de bază urmărită de BCE, deoarece scumpirea acestora generează efecte mai persistente decât șocurile petroliere. Un studiu al Băncii Italiei subliniază acest aspect, evidențiind impactul pe termen lung asupra stabilității economice. În acest context, piața gazelor naturale lichefiate ar putea rămâne sub presiune pentru o perioadă lungă, având în vedere dificultățile de refacere a stocurilor prevăzute chiar și pentru anul 2027.
