Banca Centrală Europeană a decis majorarea costurilor de finanțare pentru a contracara riscul ca prețurile ridicate ale energiei să alimenteze o inflație de durată. La ședința de politică monetară de săptămâna trecută, instituția a majorat cele trei dobânzi cheie cu 0,25%, ceea ce a dus dobânda la depozite la nivelul de 2,5%. Această măsură reprezintă a doua creștere de dobândă în decurs de trei luni, într-un context marcat de presiuni externe semnificative.
Presiunea asupra economiei europene este accentuată de creșterea prețurilor la energie și de costurile ridicate ale împrumuturilor. Prețul țițeiului Brent a depășit pragul de 100 de dolari pe baril, din cauza conflictului dintre SUA și Iran care afectează traficul prin Strâmtoarea Ormuz. În paralel, prețul de referință pentru piața europeană de gaze a crescut cu 190% de la începutul anului, ceea ce pune sub semnul întrebării stabilitatea prețurilor pe termen lung.
Inflația din zona euro a accelerat la 3,3% în august, față de 2,9% în iulie, în timp ce prețurile la energie au crescut cu 14,3% în termeni anuali. Christine Lagarde a subliniat că conflictul din Orientul Mijlociu generează presiuni inflaționiste, iar inflația va rămâne probabil peste țintă pentru o perioadă prelungită. Deși inflația de bază a scăzut ușor la 2,4%, instituția monitorizează atent dacă șocul energetic se va reflecta în creșterea salariilor.
Expertiza indică faptul că BCE acționează pentru a preveni un regim inflaționist structural, nu doar pentru a reacționa la șocuri de ofertă pe termen scurt. Joe Nellis, director de cercetă la MHA, menționează că politica restrictivă este necesară pentru a combate inflația care devine structurală. Dacă angajații și angajatorii anticipează creșterea prețurilor, șocul energetic se poate transforma într-un proces de creștere a costurilor de viață mult mai durabil.
Există temeri că majorarea continuă a dobânzilor va pune presiune pe gospodările îndatorate și va face investițiile companiilor mai costisitoare. Claus Vistesen, economist la Pantheon Macroeconomics, sugerează că urmează o perioare de politică restrictivă, cu posibile majorări în decembrie și februarie, care ar putea împinge dobânda la depozite la 3,00%. Succesul acestui mecanism depinde de viteza cu care se diminuează presiunile energetice în Europa.
Contextul geopolitici actual rămâne volatil, având în vedere avertismentele privind intensificarea acțiunilor externe. În contextul tensiunilor de la granița cu Polonia, unde s-au raportat incidente precum evacuarea unui tren care transporta Boris Johnson și un fost șef CIA, liderii regionali au avertizat că perioadele următoare vor fi caracterizate de acțiuni intense din partea Rusiei, ceea ce poate influența stabilitatea economică a zonei.
