Europa intră în sezonul rece într-un context de vulnerabilitate energetică, marcat de depozite de gaze insuficient umplute și prețuri ridicate la combustibili. Pe piața germană, contractele pentru energia electrică livrată în ianuarie au depășit pragul de 180 de euro pe MWh, o creștere de peste 60% față de nivelul înregistrat în aceeași perioadă a anului trecut. Această evoluție este considerată unul dintre cele mai puternice semnale de alarmă de la criza energetică din 2022.
Factorul principal care alimentează scumpirea este gazul natural, în condițiile în care depozitele europene erau umplute în proporție de aproximativ 69% la data de 17 septembrie. Această cifră este semnificativ mai mică decât media de 85% observată în ultimii cinci ani pentru aceeași perioadă. Germania și Țările de Jos, care dețin împreună circa 35% din capacitatea de stocare a UE, se confruntă cu dificultăți majore în refacerea rezervelor necesare pentru iarnă.
Instabilitatea din Orientul Mijlociu complică suplimentar aprovizionarea, deoarece perturbarea traficului prin Strâmtoarea Ormuz afectează livrările de GNL din Qatar și Emiratele Arabe Unite. Reuters estimează că aproximativ 36 de milioane de tone de GNL au fost scoase temporar de pe piața globală, generând o competiție intensă între Europa și cumpărătorii asiatici. Ulf Ek, director de investiții la Northlander Commodity Advisors, avertizează că, într-un scenariu cu iarnă rece și vânt slab, prețurile angro ar putea crește cu până la 50%.
Deși prețurile angro crescute nu se transferă automat în facturile consumatorilor din cauza contractelor de avans, presiunea pe industrie și populație rămâne ridicată. O perioadă prelungită de prețuri mari poate alimenta inflația, complicând politica monetară. În prezent, prețul gazului european a urcat de la aproximativ 30 de euro/MWh la circa 80 de euro/MWh, rămânând însă sub extremele din 2022, când gazul a atins 300 de euro/MWh și electricitatea a depășit 1.000 de euro/MWh.
Sistemul energetic european depinde tot mai mult de energia eoliană și solară, însă aceste surse sunt vulnerabile la condițiile meteorologice. Producția fotovoltaică scade drastic în nordul Europei pe timpul iernii, iar dacă perioadele reci sunt însoțite de vânt slab, centralele pe gaze trebuie să acopere deficitul. Analiza Baringa, citată de Bloomberg, indică faptul că prețurile angro ar fi fost cu aproximativ 30% mai mari în această vară fără capacitatea fotovoltaică instalată după anul 2021.
Evoluția piețelor de energie este strâns legată de stabilitatea geopolitică, în special în regiunile de tranzit și export. Tensiunile actuale din Orientul Mijlociu afectează fluxurile de gaze lichefiate, o marfă globală care a devenit esențială pentru Europa după reducerea dependenței de gazul rusesc prin conducte. Această nouă dependență de GNL expune continentul la șocuri de preț și la competiția directă cu piețele din Asia pentru aceleași încărcături de combustibil.
