Instabilitatea geopolitică și incertitudinea de pe piețele internaționale de combustibili marchează începutul unui sezon de iarnă dificil pentru Europa. Prețurile ridicate la gazele naturale și petrol, împreună cu riscurile privind securitatea aprovizionării, pun sub semnul întrebării viteza tranziției verzi. Această situație forțează decidenții să echilibreze necesitatea sustenabilității cu costul ridicat al electricității pentru gospodării și companii.
Piața gazelor naturale traversează o perioadă de volatilitate extremă, reflectată în evoluția prețurilor de la hub-ul european TTF. Dacă la jumătatea lunii februarie prețul se situa în jurul valorii de 30 de euro pe megawatt-oră (MWh), la mijlocul săptămânii trecute acesta a ajuns în intervalul 78-82 euro/MWh. Contractele cu livrare imediată au atins chiar 82 euro/MWh, indicând faptul că piața nu anticipează o revenire rapidă la niveluri scăzute.
Depozitele europene de gaze naturale sunt sub nivelurile obișnuite, situându-se la 68%, în timp ce oferta globală de GNL este afectată de perturbările din Strâmtoarea Ormuz. Această evoluție limitează cantitățile disponibile din Qatar și Emiratele Arabe Unite, intensificând concurența dintre Europa și Asia. În Germania, depozitele sunt la minime istorice pentru această perioadă, ceea ce a determinat guvernul de la Berlin să analizeze stimulente pentru traderi.
Prețurile ridicate ale gazelor modifică mixul energetic, făcând cărbunele o opțiune economic competitivă, deși arderea acestuia crește nevoia de certificate de emisii de CO2. Prețul certificatelor s-a menținut peste 80 de euro pe tonă, tranzacționându-se recent în jurul valorii de 84-85 euro. În paralel, Europa caută surse stabile prin energia nucleară, exemplificată prin investiția Băncii Europene de Investiții într-un start-up finlandez specializat în reactoare nucleare modulare mici (SMR).
Presiunea inflaționistă globală a forțat autoritățile monetare să majoreze dobânzile pentru a contracara scumpirile. În Statele Unite, Kevin Warsh a ridicat dobânda de la 3,75% la 4%, în ciuda poziției lui Donald Trump. La nivel european, Christine Lagarde gestionează scenarii de creștere a inflației, iar dobânda BCE se situează în jurul valorii de 3%. Instituția ar putea continua majorările cel puțin până în primăvara lui 2027 pentru a atinge obiectivul de 2%.
Contextul actual de securitate energetică este amplificat de conflictele active din Ucraina și Orientul Mijlociu, care blochează fluxurile esențiale de combustibili. În zona Golfului Persic și a Mării Roșii, acțiunile rebelilor houthi din Yemen au afectat exporturile de petrol. Aceste blocaje geopolitice mențin piețele într-o stare de dezechilibru, alimentând o "furtună perfectă" de scumpiri, creșteri ale dobânzilor și presiuni economice constante.
